재무제표 분석 심화 교재 18p 사레-렌탈회사 부분 질의드립니다.

정수기회사가 판매용 정수기 재고자산을 렌탈 목적으로 전환한다면 유형자산으로 분류된다는 내용은 이해를 했습니다.

그럼 EBITDA 측면에서 유형자산으로 전환되어 감가상각비 적용을 받으면 영업이익은 당연히 감가상각만큼 줄어들게 될것이나 EBITDA측면에서는 다시 감가상각비용을 더해주기에 변함이 없다고 생각됩니다. 교재에는 재분류시 관련비용이 감가상각비로 전환되면서 EBITDA 를 "증가"시켜 M/A 가치 평가를 진행하는 경우 왜곡이 발생한다고 되어있는데 이부분이 이해가 잘 가질 않습니다.