한 번에 끝내는 금융/투자(IB) 실무 초격차 패키지 Online.

1. 프리IPO(Pre-IPO)

IPO(기업공개)를 하기 전에 미리 투자자들로부터 일정 자금을 유치받는 것. 상장 직전~3년전 투자를 유치하는 것이 일반적이며, 기업공개를 앞두고 Valuation에 대한 Barometer를 제시함으로서 공모 흥행을 유도하는 역할을 한다. 발행사와 투자자들 간의 Bargaining Power에 따라 보통주 혹은 RCPS(전환상환우선주) 등 다양한 형태로 투자를 유치한다.
Ex) 마켓컬리의 운영사 컬리가 추진하는 프리IPO(Pre-IPO·상장 전 지분투자)에 복수의 PE가 검토에 돌입한 가운데 일부는 고민에 빠진 분위기다.

2. 일괄신고제도

동일한 종류의 증권을 지속적으로 발행하는 회사가 향후 일정기간동안 발행예정인 동종의 증권을 금융위원회에 일괄하여 사전에 신고하고, 실제 발행시 발행금액, 가격 등 모집의 조건을 기재한 ‘추가서류’의 제출만으로 증권신고서를 제출한 것과 동일한 효과를 갖도록 하여 모집·매출을 원활하게 할 수 있도록 하는 제도이다.
Ex) 우리금융지주가 회사채 일괄신고 대열에 합류했다. 1년간 3000억원규모의 일반회사채를 수요예측등 별도 절차를 거치지않고 발행될 예정이다. [더벨. 2021년 7월14일. 우리금융지주, 일괄신고 합류...지주출범 이후 처음]

3. 리픽싱(Refixing)

메자닌의 전환가격(혹은 행사가격, 전환비율)의 재조정을 의미한다. 실무적으론 시가 리픽싱과 기타 사유에 의한 리픽싱으로 나뉜다. 시가 리픽싱은 발행 후 일정기간이 지난 뒤 매 규칙적인 기간마다 전환가격 재조정이 이루어지는 것을 의미한다. 시가 리픽싱의 기간이나 재조정 산식은 계약에 따라 달리 할 수 있으나 일반적으로 매 3개월마다 조정기산일 1개월, 1주일, 1영업일 전의 가중산술평균주가로 한다. 시가 리픽싱은 상장사의 경우 최초전환가격의 최대 30%까지 하락 조정할 수 있으나 정관상 액면가까지 조정할 수 있도록 정하고 있다면 액면가까지 조정이 가능하다.다른 사유에 의한 리픽싱으로는 시가를 하회하는 증자나 메자닌의 발행, 무상증자, 주식의 분할∙합병에 따른 조정이 있으며, 이 또한 계약에 따라 달리 정할 수 있다.

4. CFR(Credit Facility Rating)

Credit Facility는 광의의 개념에서는 직접적으로 대출 같은 형식의 자금을 지원해주거나 보증을 해주는 등 신용위험을 수반하는 직∙간접적인 거래를 뜻하나, 구조화금융 시장에서의 실무적인 의미는 유동화 목적으로 설립된 SPC에게 금융기관이 신용을 보강해주는 신용공여 또는 유동성을 보강해주는 유동성 공여를 제공해주는 것을 뜻한다.
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CFR은 금융기관 입장에서 유동화 목적으로 설립된 SPC에 제공해준 Credit Facility에 대한 신용위험을 신용평가사에서 측정하는 것을 뜻하며, SPC는 유동화 대상 기초자산으로부터 회수되는 현금흐름을 통해 채무를 상환하기 때문에, 직관적으로는 금융기관 입장에서 SPC에 대한 자산담보부 대출채권에 대한 상환가능성을 평가하는 것이라고 볼 수 있다.
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실무적으로는 CFR 등급은 금융기관이 유동화 Deal을 검토할 때 소요되는 자기자본 또는 익스포져 등을 산출하는데 사용되고 대부분의 유동화 Deal이 금융기관의 Credit Facility를 수반한 채로 진행됨에 따라 CFR 등급에 따라 Deal 진행여부가 달라질 수 있다.

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